Trump Gắn Tăng Trưởng Với AI, Trong Lúc Nợ Công Mỹ Tăng

Từ thời Ronald Reagan, đảng Cộng hòa nhiều lần hứa rằng giảm thuế sẽ tự trả cho mình bằng cách thúc đẩy tăng trưởng và làm đầy ngân sách. Nhưng lời hứa đó không thành, còn các đợt giảm thuế của họ thường đẩy thâm hụt ngân sách lên cao hơn.

Lần này, lời hứa ấy quay lại cùng AI. Scott Bessent dựa vào một nền kinh tế gắn với AI khi nói ông sẽ đưa tăng trưởng kinh tế hằng năm lên 3%, mức mà ngoài giai đoạn bật lại sau đại dịch Covid mới chỉ đạt được hai lần trong thế kỷ này. Donald Trump cũng nói Mỹ đang tăng trưởng nhanh hơn bao giờ hết và có thể lo cho 40 nghìn tỉ nợ liên bang theo thời gian.

Thị trường tài chính không tin. Tuần trước, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã lên mức cao nhất trong gần một phần tư thế kỷ, cao hơn hơn 1 điểm phần trăm so với lúc Trump phát động cuộc chiến chống Iran.

Tác động lạm phát của cuộc chiến là nguyên nhân trực tiếp nhất của đà tăng lợi suất. Nó đã khiến Fed nâng lãi suất ngắn hạn. Các ngân hàng trung ương nước ngoài cũng đã giảm mua trái phiếu kho bạc Mỹ, nên Bộ tài chính hiện chủ yếu dựa vào nhà đầu tư tư nhân.

Bộ tài chính đang phải cạnh tranh tiền với chính những hãng AI rất lớn đang vay mạnh để xây trung tâm dữ liệu huấn luyện agent. Tiền lãi của riêng nợ liên bang đã chiếm 3,3% tổng sản phẩm quốc nội, tăng từ mức trung bình 2,1% của 50 năm trước. Đạo luật One Big Beautiful Bill Act được ước tính sẽ làm nợ liên bang tăng thêm 4,7 nghìn tỉ đô la đến năm 2035.

Thâm hụt đã lên 6% tổng sản phẩm quốc nội, gấp đôi mức Bessent từng hứa. Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự báo con số này sẽ tiến gần 7% vào năm 2033, trước khi Trump hứa trả 5.000 đô la 'cổ tức' cho mỗi người lớn ở Mỹ nếu đảng Cộng hòa giữ được quyền kiểm soát Quốc hội trong bầu cử giữa nhiệm kỳ.