Blackstone Nói Lo Ngại Nợ Cho Xây Dựng AI Bị Phóng Đại

Khaira nói Blackstone đang viết séc qua nhiều cách, từ cho vay lớn cho trung tâm dữ liệu đến đầu tư vào model AI tiên phong và các ứng dụng. Công ty này có 1,3 nghìn tỉ đô la tài sản đang quản lý.

Đầu năm nay, Blackstone lập Blackstone N1 (BXN1) ở San Francisco làm trung tâm cho các hoạt động AI. Nhóm này do Khaira dẫn dắt sau khi ông chuyển từ New York.

Blackstone nói công ty khác với các nhà đầu tư vốn mạo hiểm truyền thống vì tập trung vào tài trợ năng lực tính toán và có thể đưa ra cấu trúc vốn linh hoạt, từ nợ đến vốn chủ sở hữu. Khaira nói Blackstone hiện là chủ sở hữu lớn nhất về năng lực tính toán ngoài các nhà vận hành cloud siêu lớn.

Trong các giao dịch liên quan đến năng lực tính toán, BXN1 có vai trò trong Crux AI, một cloud mới do hợp tác với Google để thương mại hóa TPU riêng. Blackstone cam kết 5 tỉ đô la với tư cách nhà đầu tư và cũng hậu thuẫn Etched, một startup chip 4 năm tuổi.

Blackstone làm giao dịch kiểu này lần đầu với CoreWeave vào 2023, ngay sau khi nhu cầu tăng vọt sau khi ChatGPT ra mắt. Khi đó CoreWeave chỉ có 30 triệu đô la doanh thu và lợi nhuận rất thấp, nhưng vẫn xin khoản vay 2,3 tỉ đô la.

CoreWeave vay dựa trên giá trị lớn của lượng GPU Nvidia mà họ nắm giữ, trong khi Nvidia cũng là nhà đầu tư. Blackstone cũng yên tâm hơn vì CoreWeave có hợp đồng với khách hàng lớn như Microsoft. Giao dịch đó nhanh chóng trở thành mô hình tài trợ cho các khoản nợ tiếp theo mà Blackstone và các tổ chức tín dụng khác cấp cho CoreWeave và các cloud cạnh tranh. Khaira nói nếu khách hàng là Microsoft hay Meta thì rủi ro được định giá theo khách hàng đó.